今年(nián)以来(lái)，港股走(zǒu)势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么披露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体来看，陆(lù)港通基(jī)金整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎(yíng)来(lái)收入加速(sù)扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)（不同份额(é)分开统计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金近400只，这些都是(shì)“高纯度(dù)”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截至(zhì)一季(jì)度末(mò)，这些(xiē)基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其(qí)中有83只基(jī)金(jīn)港股持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来(lái)，以恒生科技(jì)指数为代表的港股(gǔ)数字经(jīng)济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少(shǎo)知名基(jī)金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投(tóu)资力度(dù)，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的(de)南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理的博时港股通红利精选A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的70.80％提(tí)升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的(de)中(zhōng)欧(ōu)港股数(shù)字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多(duō)元(yuán)金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排(pái)序，加仓幅(fú)度(dù)最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国(guó)南(nán)方航(háng)空(kōng)股份(fèn)、华(huá)电国际电力股份、越(yuè)秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭(tàn)、炼化及贸(mào)易、航(háng)空(kōng)机场、房地产开发等领域。值(zhí)得(dé)注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市(shì)场或将在波动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对(duì)于港股(gǔ)后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在一季度中表(biǎo)示，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场投资(zī)机会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏观经济仍在(zài)企稳(wěn)回升，3月中国(guó)官方(fāng)制造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业(yè)生产活动和市场(chǎng)需求继续增加，非(fēi)制(zhì)造业恢复速(sù)度加快；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及突发(fā)的银行风险(xiǎn)事件已经(jīng)让美(měi)联储(chǔ)过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在(zài)波动中上行，在板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们将加大(dà)对(duì)政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医(yī)药、高景气的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基(jī)金经(jīng)理(lǐ)曲(qū)径表(biǎo)示，港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济的代(dài)表(biǎo)行业为(wèi)互联网和(hé)先进(jìn)制造，在(zài)经历了过去(qù)2年(nián)的合规整治及业务德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么梳(shū)理(lǐ)后，股价(jià)均处在价值投(tóu)资区域，具(jù)有良好(hǎo)的投资性价(jià)比。同时，互联网(wǎng)相关公(gōng)司，也更具(jù)有(yǒu)数据(jù)、平台和算法的整合能力，通过推出人工智能相(xiāng)关模(mó)型及应(yīng)用，提升自身运营效率，以(yǐ)及(jí)对外输出算法和算(suàn)力(lì)。作为(wèi)人工智(zhì)能赋能各个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股(gǔ)通香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大(dà)部(bù)分的(de)企业盈利来源(yuán)于中国内地，中国内地经济的环(huán)比上行将会(huì)支撑港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司盈利的环(huán)比增长，从而(ér)支撑下港股公司(sī)下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然(rán)公司(sī)盈利(lì)环(huán)比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈(yíng)利同比(bǐ)增(zēng)速会(huì)较上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的行业将(jiāng)有一定(dìng)的压力。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行业(yè)反垄断的(de)影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将受到一(yī)定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公(gōng)司受情绪(xù)影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将会(huì)有较好的买入机(jī)会出现(xiàn)。生物(wù)医(yī)药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但是(shì)随着中报业绩的释(shì)放和四季度集(jí)采的预期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出现一(yī)定的(de)调整，但(dàn)是(shì)通过(guò)自下而(ér)上的方式(shì)生物(wù)医药行业仍将有机会选(xuǎn)出有较好成(chéng)长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市场也即(jí)将进入企业(yè)盈(yíng)利(lì)的拐点，这是(shì)推动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内强外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾声流动性逐步(bù)宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一(yī)步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低位、风(fēng)险溢价(jià)均(jūn)在高位的背景下，有望(wàng)开(kāi)启盈利(lì)与估值修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复有(yǒu)望成为全球投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效(xiào)优的行业(yè)和板块更有(yǒu)望受益于经济复(fù)苏(sū)，盈利(lì)预测(cè)有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司有长期的前沿技(jì)术(shù)/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的收入扩张机会(huì)，有望(wàng)开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏(piān)的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险的行(xíng)业。市(shì)场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预(yù)期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的行业，如(rú)电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关(guān)注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及(jí)分红意愿提(tí)升的高股(gǔ)息资产的投资机(jī)会，如通信、石油(yóu)石化等。

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