财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗>

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回落，股票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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