总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(ch施为什么读yi什么意思，施怎么读啊uàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊mù)前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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