美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾(gù)问(wèn)。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区(qū)银(yín)行传(chuán)出考(kǎo)虑可能(néng)出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行发(fā)布(bù)声明确认了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在(zài)第(dì)一(yī15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸)共(gòng)和(hé)银行(xíng)被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行此后(hòu)表(biǎo)示，关15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸(guān)于(yú)该行磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油(yóu)的第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致(zhì)破产(chǎn)的主要原因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一(yī)共(gòng)和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资本密(mì)集型(xíng)的科技以及生物医(yī)学(xué)初创企业；第一共和银行(xíng)集中于(yú)财富管理；而签名银行则(zé)有大(dà)量的数(shù)字(zì)资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济(jì)拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也表(biǎo)示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人(rén)士(shì)周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示(shì)将监控“健康银行面临(lín)的做空压力(lì)”。美(měi)股地(dì)区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美(měi)元。消(xiāo)息人士(shì)称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几(jǐ)日(rì)，做空活动(dòng)增加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一(yī)半的美国(guó)人(rén)担心他们在银(yín)行或(huò)其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成(chéng)年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自(zì)己(jǐ)资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平(píng)静的(de)时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解(jiě)决(jué)后，人们对存款安全(quán)的(de)担(dān)忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全(quán)的(de)高度担(dān)忧可能(néng)并非美国人(rén)的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆区的(de)伊里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有造成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货(huò)币政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元(yuán)区三(sān)大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融(róng)资利率、边(biān)际借贷(dài)利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去(qù)年7月(yuè)以来(lái)已连续(xù)7次上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，这一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷(fēn)表示，近期(qī)原(yuán)油暴(bào)跌主要(yào)受到宏观(guān)避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油(yóu)市(shì)场(chǎng)自身基(jī)本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油(yóu)的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连续(xù)加息(xī)对经济造成影(yǐng)响的(de)担忧(yōu)加剧(jù)；另(lìng)一(yī)方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产(chǎn)银(yín)行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商(shāng)品代(dài)表受到(dào)一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏(hóng)观(guān)集中避险，主要还是(shì)与(yǔ)美国(guó)银行危机事(shì)件有关。另(lìng)外(wài)，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决(jué)，市(shì)场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告称，如(rú)果不(bù)提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前(qián)美国银行(xíng)问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债务(wù)上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风(fēng)险在于当(dāng)前(qián)的(de)宏观避险情绪(xù)是否有可能(néng)演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利率上(shàng)升和(hé)通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息(xī)取决(jué)于数据(jù)。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就(jiù)业(yè)、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关(guān)注点在于(yú)美(měi)联储(chǔ)是(shì)否会在接下来的议息会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期(qī)原油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意是(shì)否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅下滑的基础。本(běn)周美国(guó)EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大(dà)幅(fú)减少，而美(měi)国(guó)即(jí)将(jiāng)进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但(dàn)整体上市场再度进(jìn)入(rù)供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的(de)逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的(de)突破(pò)上行仍(réng)需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是(shì)振荡格(gé)局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油(yóu)破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别(bié)是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将不再(zài)存(cún)在加息对大宗商品(pǐn)压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍(réng)需一(yī)段时间观察，情绪的底部(bù)可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰退的担忧仍(réng)未结束(shù)，需(xū)求(qiú)会下降多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确(què)的(de)定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内(nèi)将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国(guó)将(jiāng)与(yǔ)委内15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美国的问题(tí)依然存在(zài)，沥青原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划(huà)排产量为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥(lì)青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部(bù)分地(dì)炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季节性(xìng)淡(dàn)季(jì)，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需(xū)求(qiú)表(biǎo)现稍好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价格波动的(de)主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持(chí)弱势(shì)运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也(yě)难(nán)有(yǒu)较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存持续累积(jī)，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调(diào)油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加工(gōng)差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存(cún)进入(rù)4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油需(xū)求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存(cún)较(jiào)高，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有(yǒu)改善(shàn)预期(qī)的(de)前提(tí)下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工下(xià)滑(huá)的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的(de)织造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也(yě)出现了(le)周度回升(shēng)的态(tài)势。最(zuì)大的利(lì)空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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