自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资(zī)金的(de)目光。场内11只跟华大基因有国家背景吗(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主华大基因有国家背景吗要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计(jì)算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利(lì)润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科华大基因有国家背景吗创板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的(de)人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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