近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称(chē佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗ng)，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化(huà)违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)发(fā)现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备(bèi)受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得众多资(zī)本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对(duì)外(wài)投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括(kuò)文化(huà)艺术(shù)交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会》等(děng)节目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化(huà)于(yú)2016年至(佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗zhì)2021年共完成(chéng)8轮(lún)融(róng)资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公司(sī)入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游族(zú)网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本(běn)数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资的战略(lüè)投资(zī)，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本和游族(zú)网络对笑果文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工(gōng)厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏州之(zhī)后的第(dì)四个(gè)演艺空间。此(cǐ)外，近年来(lái)对外(wài)投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对(duì)外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆(dòu)结(jié)冰(bīng)文化传(chuán)播有限公司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信息技(jì)术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文(wén)化或许是在(zài)悄(qiāo)悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业在国(guó)内处(chù)于(yú)快速(sù)发展阶段(duàn)，表现形式丰富多(duō)样(yàng)，而在该领域(yù)笑果文(wén)化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子(zi)里很火爆(bào)，出于这(zhè)些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一(yī)边大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果可能需要张狂和外(wài)向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等(děng)严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有(yǒu)进行非常(cháng)严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权(quán)投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限(xiàn)公司为第三大(dà)股东(dōng)，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目(mù)让担任(rèn)吐槽(cáo)团(tuán)成(chéng)员、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占到公司百(bǎi)分之四十(shí)的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却(què)后劲不(bù)足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内(nèi)的(de)发展历程要短得多也快(kuài)得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等(děng)热(rè)门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络(luò)热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本也(yě)闻风而至(zhì)。财(cái)联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明(míng)星(xīng)投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投(tóu)资投了罗永浩旗(qí)下的思维造(zào)物，乐游资本投了(le)鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业也(yě)明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)的(de)倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高(gāo)速增长的市(shì)场似(shì)乎(hū)并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀(xiù)行业发(fā)展趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资本为何(hé)却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不(bù)吃香。其核心(xīn)原(yuán)因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审(shěn)美(měi)的(de)不确定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可(kě)持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行(xíng)业(yè)的(de)上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个(gè)行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的(de)“护(hù)城河(hé)”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事起家的，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却(què)很难讲述，这也是(shì)备受(shòu)资本市场(chǎng)冷(lěng)遇(yù)的(de)原因。

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