总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中亲爱的让你㖭我下黑长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有利于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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