华尔(ěr)街真是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人(rén)民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下才(cái)是(shì)可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场(chǎng)控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形(xíng)式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密切(qiè)。报(bào)告称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)仍然相信激(jī)进主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包括(kuò)披(pī)露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易(yì)、财(cái)报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最(zuì)终被判欺(qī)诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误导(dǎo)投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对(duì)推(tuī)特的收购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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