近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下(xià)的中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募(mù)集(jí)规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合(hé)计募集(jí)上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也催化多个相关板块和(hé)个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居(jū)前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股(gǔ)则表现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口(píng)均涨幅居(jū)前(qián)的方向为出(chū)版、影视(shì)院(yuàn)线(xiàn)、计(jì)算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮(lún)动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵月(yuè)余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明钱(qián)”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减持(chí)，不(bù)过，具体个(gè)股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概(gài)念引发的估(gū)值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期(qī)行(xíng)情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革(gé)的深度价值(zhí)挖掘(jué)方(fāng)面(miàn)仍有较(jiào)大增长空间。结(jié)合政策方(fāng)向来看，未来(lái)的投资机会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质(zhì)资产注入(rù)上市平(píng)台或重组预期(qī)的板块(kuài)和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气(qì)、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有望持(chí)续向好，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益业(yè)务预期(qī)与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生(shēng)重估(gū)行(xíng)情，如(rú)公(gōng)共(gòng)事业领域与(yǔ)三大通(tōng)信(xìn)运营(yíng)商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业(yè)、交运和(hé)俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口通信。

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