看看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创(chuàng)半年和(hé)一(yī)年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要(yào)美(měi)股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较日(rì)内低位回(huí)升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前(qián)曾(céng)逼近(jìn)周四所创一(yī)年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连(lián)跌(diē)3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来(lái)累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了多次(cì)加息(xī)，总(zǒng)幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得(dé)州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而(ér)临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布(bù)该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直(zhí)在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的(de)广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一(yī)批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续右连续jìn)月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波(bō)表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重回(huí)原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产量(liàng)恢(huī)复(fù)潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对(duì)内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预(yù)估(gū)17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续(xù)去(qù)库存(cún)，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈界(jiè)正(zhèng)告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月18日给出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去(qù)库(kù)不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会(huì)逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会(huì)不(bù)断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续(xù)需(xū)继续(xù)关注实际(jì)消费以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油(yóu)政策执行不及预期(qī)，对(duì)于植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续(xù)大幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价(jià)差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜(cài)籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国内菜(cài)油的(de)累库情(qíng)况和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始周度(dù)压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期(qī)最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较(jiào)多(duō)。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继(jì)续(xù)位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆(dòu)油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期(qī)需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差(chà)下行(xíng)的(de)预(yù)期(qī)，即豆油的基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续(lǘ)油(yóu)是(shì)降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压力进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是(shì)未(wèi)来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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