5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券(quàn)商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推(tuī)荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者(zhě)一定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)为明(míng)显，计算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄(zī)博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是(shì)三(sān)七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是(shì)电(diàn)气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机(jī)构有(yǒu)分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利(lì)释放非(fēi)常值(zhí)得(dé)期待。

　菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里　招商策(cè)略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行(xíng)压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素(sù)出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

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