在锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极(jí)低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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