本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于(yú)下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下(xià)行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预(yù)期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋(wū)新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期(qī已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人)纪(jì)录，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋(qū)势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前(qián)铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不(bù)过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王(wáng)国(guó)清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期(qī)将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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