金融界4月20日消息 中国人民银行(xíng)调查统计司司长、新闻发言人阮健弘在发布(bù)会上(shàng)表示，初步(bù)测算，今年一季度宏观杠杆率是289.6％，比上年末(mò)高8个(gè)百分(fēn)点。当(dāng)前宏观杠杆率的(de)回升，有一定的季节(jié)性原因。

　　近年来，在非金(jīn)融部门的新增债务中，新增贷(dài)款占(zhàn)比基本上都(dōu)保持在70％以上(shàng)，因此贷款的投(tóu)放(fàng)节奏(zò反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数u)对宏观杠(gāng)杆率的(de)变化影响(xiǎng)是比较明(míng)显的(de)。一季度是信贷投放(fàng)的高峰(fēng)，前(qián)面我也(yě)提到2021—2022年(nián)一季度的新增(zēng)贷款占全年贷款的比重是40％左(zuǒ)右，同期受春节因素的(de)影响，一季度(dù)GDP的规模往往居全年(nián)各季度(dù)的低(dī)位。也(yě)就是(shì)说(shuō)，信贷投(tóu)放(fàng)的季度高位和GDP增长的(de)季(jì)度低位这两个季节(jié)性的特(tè)征相互叠加，导致一季反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数度的宏观杠杆率(lǜ)会出现上升比较多的情况。

　　另(lìng)外，今年(nián)一季(jì)度，经济仍处于恢(huī)复(fù)的(de)过程(chéng)当(dāng)中，金融体系(xì)加大对(duì)实体(tǐ)经(jīng)济的支持力度，政(zhèng)府(fǔ)债券(quàn)发行前(qián)置等因素(sù)也强(qiáng)化了宏观杠杆率的季节特征。应(yīng)当(dāng)看到，目(mù)前我国(guó)经(jīng)济(jì)恢(huī)复发展势头良好，这将有助于(yú)全年宏观杠(gāng)杆率保持基(jī)本稳(wěn)定。

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