牛鬼蛇神是什么生肖

　　近(jìn)日，国内(nèi)上市交易的4只(zhǐ)公募商(shāng)品期货基金陆(lù)续公布了一季报。在一(yī)季(jì)度商品市场整(zhěng)体下(xià)跌的背(bèi)景(jǐng)下，4只(zhǐ)公募商品期货(huò)基金也表(biǎo)现不佳，仅(jǐn)建(jiàn)信能(néng)源化(huà)工期货ETF利润(rùn)为(wèi)正(zhèng)。值得(dé)注意的是，国投瑞银白银(yín)期货LOF份额在报告(gào)期内增加4.30亿份，增幅近(jìn)三成，备受投资者青睐。

　　具体(tǐ)来看，已实现(xiàn)收益(yì)和利(lì)润(rùn)方面，一(yī)季度，建信能源化工期货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元；国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF已(yǐ)实现收(shōu)益940.20万元(yuán)，利润-796.75万元(yuán)；大(dà)成(chéng)有色金属期货ETF已(yǐ)实现收益-1196.50万元，利(lì)润(rùn)-992.33万元；华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期(qī)货ETF已(yǐ)实现(xiàn)收(shōu)益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利(lì)润有何(hé)区(qū)别？4只公募商品期货基金在一季报中(zhōng)均(jūn)提及，本(běn)期已实现收益指基(jī)金本期利息收入、投资收益(yì)、其他收入（不含(hán)公允价值变动收益）扣除相关费(fèi)用和信用减(jiǎn)值损失后的余额，本期利润为本期已实现收(shōu)益加上本(běn)期公允(yǔn)价(jià)值(zhí)变动收益。

　　期(qī)末基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值方面，截至(zhì)3月底，国投(tóu)瑞银白银期货LOF资产净值超过10亿(yì)元，达到14.36亿元，华夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF、建信能(néng)源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期货(huò)ETF资(zī)产(chǎn)净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净值方面，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货(huò)ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF低(dī)于1元(yuán)，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率方面，报(bào)告(gào)期内，仅建信能源化工期(qī)货(huò)ETF实现正增长，净值(zhí)增长率为5.57％，大成有(yǒu)色金属期货ETF、国投瑞银(yín)白银期货LOF、华(huá)夏饲料豆粕期货ETF净(jìng)值增(zēng)长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以(yǐ)反映出投资者的偏好。从份额变(biàn)动来看(kàn)，除(chú)华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF遭净赎回外，其他3只商(shāng)品(pǐn)期(qī)货基金(jīn)均受到净申购。截至(zhì)3月(yuè)底，国投瑞银(yín)白银期货LOF份(fèn)额(é)较(jiào)期初增加4.30亿(yì)份(fèn)至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF份额(é)较期(qī)初增(zēng)加2300万份至(zhì)2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大成有色金(jīn)属(shǔ)期(qī)货ETF份额较期(qī)初增(zēng)加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体(tǐ)走出下跌行(xíng)情(qíng)，华夏基(jī)金认为(wèi)，主要原因(yīn)有(yǒu)以下几点：首(shǒu)先，美国硅(guī)谷(gǔ)银行倒闭(bì)消息在资本市场(chǎng)持续发(fā)酵，导致了原油以(yǐ)及美(měi)豆等大宗商品价格(gé)下跌，引领国内豆粕价格下挫(cuò)；其(qí)次(cì)，国内现货供应相对充裕，由于加(jiā)工利润尚可，加之巴西大豆(牛鬼蛇神是什么生肖dòu)丰产(chǎn)上市，近几个(gè)月国内大豆(dòu)到港量趋于增(zēng)加，同时由于下(xià)游(yóu)提(tí)货消极，油(yóu)厂(chǎng)豆粕不断(duàn)累库，部(bù)分(fēn)油厂甚至出现胀(zhàng)库现象，导致(zhì)豆粕(pò)现货跌(diē)幅(fú)过(guò)大；最(zuì)后，需求(qiú)端低迷不振(zhèn)，由于春(chūn)节前养(yǎng)殖产品集中(zhōng)出栏，春(chūn)节(jié)后(hòu)一(yī)段时间(jiān)一(yī)般是(shì)豆粕(pò)需求(qiú)淡季(jì)，而今年由于生猪价格持续下行，养殖业(yè)复产积(jī)极性不高，加之非洲(zhōu)猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求(qiú)更是雪上加(jiā)霜，油厂豆粕(pò)成交(jiāo)和提货量处于偏低水平。

　　关于报告期内(nèi)基金(jīn)投资策略(lüè)和运(yùn)作分(fēn)析，国投(tóu)瑞银基金(jīn)表示，一季度白银在(zài)初期(qī)两(liǎng)个月处于振(zhèn)荡调整，在(zài)三(sān)月(yuè)份又很(hěn)快反弹至年初位置(zhì)。黄金较(jiào)白银表(biǎo)现(xiàn)更为强(qiáng)势(shì)，金银比价有(yǒu)所抬(tái)升。前期走势(shì)主(zhǔ)要受制于(yú)白银工(gōng)业属性及美联(lián)储加(jiā)息预期升温影(yǐng)响(xiǎng)，白(bái)银表现出(chū)更高(gāo)的波动性。后(hòu)期则主要是(shì)欧美银行业出(chū)现(xiàn)流动性危(wēi)机，导(dǎo)致避险情绪高涨，也(yě)大幅降低了市场(chǎng)对于美联(lián)储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币政策(cè)调整节奏(zòu)与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，同(tóng)时也(yě)需(xū)关(guān)注突发地缘政治(zhì)、金融体系的流(liú)动(dòng)性风险、新兴经济体债务风险等黑(hēi)天鹅事件的(de)影响。今(jīn)年以(yǐ)来，美联(lián)储(chǔ)已连续加息两次各25BP，加(jiā)息步伐明显放缓(huǎn)，点(diǎn)阵图显示美(měi)联储今(jīn)年(nián)或还有一次(cì)加(jiā)息(xī)。随(suí)着美国加息渐入尾(wěi)声，而通(tōng)胀仍(réng)处于(yú)高位，宏(hóng)观(guān)环境对(duì)贵金属相对有利，贵金属配置价值进(jìn)一步提升。考(kǎo)虑(lǜ)到白银的高(gāo)弹性及金(jīn)银比(bǐ)价(jià)的相对高(gāo)位，建(jiàn)议(yì)择机(jī)积(jī)极配(pèi)置。

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