财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化(huà)等(děng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精(jīng)算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和基(jī)金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时(sh乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年í)，权益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本身保本(b乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年ěn)属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债(zhài)端成本。

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