为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一(yī)价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传(chuán子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思)武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行(xíng)动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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