美国债务(wù)违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候(hòu)都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投(tóu)资者应如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机(jī)构(gòu)的最新调查(chá)揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务(wù)上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业(yè)内调(diào)查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因(yīn)为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的(de)分析(xī)师也(yě)认为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消了美(měi)国最(zuì)高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出(ch手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越ū)现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不(bù)如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的(de)是(shì)比特币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散(sàn)户投资者(zhě)在美国(guó)债(zhài)务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们(men)已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次(cì)的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成(chéng)本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可(kě)能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的两极(jí)分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意(yì)味(wèi)着他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早(zǎo)些时候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的(de)跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越de)国库券收益率，这些短期(qī)国库券被(bèi)认为(wèi)最有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最(zuì)高(gāo)的是6月初(chū)左右到期的(de)国库(kù)券，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑(chēng)过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他(tā)收入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这(zhè)一次(cì)专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员(yuán)那么(me)悲(bēi)观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会(huì)带来提(tí)高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造(zào)成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的(de)人(rén)表示(shì)，如(rú)果美国政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货(huò)币的地位将(jiāng)面临风险。

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