芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观(guān)念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不(bù)能忽(hū)视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的(de)是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披(pī)露了(le)当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生(shēng)；参(cān)与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数(shù)与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对(duì)不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年(nián)龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃(rán)水的(de)生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业(yè)流(liú)入扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅(fú)均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三(sān)年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集(jí)程度(dù)更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可能(néng)将步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科(kē)毕业(yè)即(jí)进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部(bù)分(fēn)青年(nián)人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要，这(zhè)也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并(bìng)非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围(wéi)为(wèi)中国大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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