金融界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出(chū)了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为日本(běn)股市(shì)爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(s100块钱值多少美元，100美元是几百元钱uǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购(gòu)买了(le)，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的(de)中心。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的(de)边(biān)际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示(shì)在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一(yī)定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，100块钱值多少美元，100美元是几百元钱日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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