投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股(gǔ)价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的(de)一(yī)笔投资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据(jù)中心(xīn)业务的营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特(tè)质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低(dī)位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否则(zé)很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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