自(zì)4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科(kē)创板的(de)核心(xīn)权重行三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积(xíng)业持续获得(dé)资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会(huì三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积)需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概(gài)率在二(èr)季(jì)度及二(èr)季(jì)度以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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