今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提(tí)前到来(lá李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶i)。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。这一(yī)业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡见报(bào)端，成(ché李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶ng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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