公(gōng)募基金一季(jì)报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消(xiāo)费等行业(yè)的(de)配置，降低(dī)了(le)金融(róng)等行(xíng)业(yè)的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模(mó)式出色、行(xíng)业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公(gōng)司。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它(tā)们用事(shì)实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一(yī)次投资，积累的重要(yào)性可(kě)能并不(bù)显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级(jí)目(mù)标，可积累性(xìng)就是这一(yī)目(mù)标(biāo)的最(zuì)重要(yào)保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的(de)规(guī)模最(zuì)大的基金，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度加仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德、五(wǔ)粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下(xià)行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别(bié)是(shì)居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常(cháng)化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据分析(xī)，二(èr)季度A股盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的(de)路(lù)上。除(chú)了(le)继续(xù)关(guān)注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微观企业层(céng)面(miàn)。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经营效率提(tí)升，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微(wēi)观(guān)企业变化(huà)可(kě)以让内心更加平静。我们对全(quán)年(nián)股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位运作，更(gèng)多在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基金管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三(sān)安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来(lái)看，一季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴全麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁(quán)合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回(huí)到(dào)复苏(sū)轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动(dòng)资(zī)本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期(qī)内对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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