公(gōng)募基(jī)金一(yī)季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产(chǎn)仓(cāng)位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了(le)金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强(qiáng)的(de)优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用事(shì)实证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也(yě)不(bù)迟。基本面(miàn)价值投(tóu)资的(de)优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回(huí)报作为终级(jí)目(mù)标，可积(jī)累性就是(shì)这一目标的(de)最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模最大(dà)的基金，一季度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国(guó夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处)紧缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需(xū)要一个过程，特(tè)别是居民和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件，消费今(jīn)年(nián)大概率超(chāo)预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析(xī)，二季度A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的(de)路(lù)上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发(fā)展状况(kuàng)之(zhī)外，可(kě)以(yǐ)将(jiāng)目光更多放在(zài)微(wēi)观企业层面。可(kě)以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正确的(de)事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境中变得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变化(huà)可以让内(nèi)心(xīn)更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股票市场有信心，未(wèi)来将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安(ān)光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季度疫情对(duì)经济的(de)影响基(jī)本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改(gǎi)善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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