金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市(shì)场早(zǎo)盘收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们(men)做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原因不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思在于4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存(cún)在累库(kù)和订单下滑(huá)导(dǎo)致(zhì)的现货价格下降，近几(jǐ)周现货(hu不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思ò)也(yě)基本(běn)兑(duì)现，期(qī)货重心(xīn)下移(yí)。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构(gòu)成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱动依旧是等待(dài)检修的(de)兑现造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等(děng)待(dài)检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们(men)还(hái)是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季(jì)的(de)因素，往年下游存在(zài)压缩原(yuán)片库(kù)存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货(huò)价格(gé)，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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