券(quàn)商(shāng)今年一季(jì)度业(yè)绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报(bào)，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较(jiào)为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多(duō)，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个交易(yì)日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利增速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.8日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国4%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的头部(bù)券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部(bù)券商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一定(dìng)程(chéng)度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿元(yuán)的低基数有关，其今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超过2倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑(huá)的券商或(huò)上市主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营(yíng)收(shōu)同比增幅(fú)最(zuì)大(dà)，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排(pái)名前(qián)十，其一季(jì)度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息支出(chū)有(yǒu)所增长，市场回暖下(xià)投(tóu)资(zī)业务表现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看(kàn)好公司(sī)在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩(jì)核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿(yì)元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在(zài)一(yī)季(jì)度迎来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年(nián)重点关注差异化监管的措(cuò)施落地(dì)，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的(de)改善。

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