美东时间周(zhōu)三(sān)，美联(lián)储发布的(de)最新会(huì)议纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个(gè)基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进一步加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他(tā)们目前(qián)的预期一(yī)致，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政(zhèng)策(cè)的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者认(rèn)为“在未来(lái)的会(huì)议上可能(néng)有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果银(yín)行(xíng)压力(lì)对(duì)经济活动的影响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活(huó)动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗(àn)示，他们可能(néng)更倾(qīng)向于不加(jiā)息，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年(nián)代(dài)以来最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近(jìn)期(qī)银行业的压力(lì)，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更(gèng)加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下去。踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给(gěi)出一(yī)个明(míng)晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(yī)些与会者(zhě)强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降(jiàng)息(xī)的可能(néng)性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月(yuè)会(huì)议(yì)上决定继续调高(gāo)利率或(huò)是维持利率不变都是(shì)有可能的(de)。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有明(míng)确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进一(yī)步(bù)加(jiā)息(xī)问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取(qǔ)的(de)是(shì)依赖数据的做法——这(zhè)并不意味(wèi)着他们不会(huì)再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会支持这样(yàng)的观点，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银(yín)行业危(wēi)机，美(měi)联储官员们(men)对(duì)此专门进(jìn)行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准备好使用他(tā)们的工具，以确(què)保金融体系有足(zú)够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经(jīng)济学(xué)家(jiā)曾指出，银(yín)行业(yè)压(yā)力(lì)导致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入(rù)衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力再次(cì)加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出(chū)的(de)主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国国债市场有序运(yùn)作的(de)重要性，或强调(diào)了(le)有关当局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工具，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和国(guó)会(huì)谈判代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)没有取得任何进(jìn)展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付(fù)联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会(huì)在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资(zī)金(jīn)的不确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在(zài)可能(néng)松(sōng)了一(yī)口气，因为他们(men)有(yǒu)空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股市(shì)场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被(bèi)问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识到他(tā)们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发(fā)布的数据，截至5月(yuè)23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘(pán)后的英伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一(yī)财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达(dá)对二(èr)季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资(zī)本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳(nà)斯(sī)达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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