总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的(de)重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán1km等于多少米 1km是不是1公里)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后1km等于多少米 1km是不是1公里上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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