本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入(rù)发(fā)运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降0.8嘴巴含胸的感觉知乎2万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口(kǒu)到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回(嘴巴含胸的感觉知乎huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏(zòu嘴巴含胸的感觉知乎)上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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