芦(lú)哲 首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个(gè)因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了(le)当前青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的(de)新增(zēng)失业(yè)人(rén)口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致(zhì)类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业(yè)。农林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个(gè)服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例的增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的(de)青(qīng)年(nián)就业比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限基(jī)本一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的(de)分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就业(yè)压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二(èr)是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去(qù)年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难(nán)回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来(lái)失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋(qū)势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必(bì)要明(míng)晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽(chōu)样(yàng)调(diào)查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

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　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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