美东(dōng)时间(jiān)周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会(huì)议(yì)上一致同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上存在(zài)明显分(fēn)歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，这(zhè)将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果(guǒ)银行(xíng)压力(lì)对经济(jì)活(huó)动(dòng)的影响被证明是(shì)温(wēn)和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一(yī)步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进行(xíng)的(de)产品和劳(láo)动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足(zú)以证明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更倾(qīng)向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加(jiā)息的(de)影响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次(cì)加息后，本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基(jī)点(diǎn)，为(wèi)上世纪(jì)80年(nián)代以来最激(jī)进(jìn)的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的(de)不(bù)确(què)定性和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员们透露未(wèi)来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选择是(shì)有(yǒu)必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给(gěi)出(八一勋章享受什么八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇待遇，得了八一勋章享受什么待遇chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会(huì)议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率(lǜ)不(bù)变都是(shì)有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能(néng)需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据(jù)表明通胀正在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在(zài)年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息(xī)问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依(yī)赖(lài)数据的(de)做法——这(zhè)并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在(zài)对进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的(de)流动性(xìng)来(lái)满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷(dài)收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流在(zài)3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区(qū)性银行的股价在(zài)此(cǐ)期(qī)间进(jìn)一步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的(de)担(dān)忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区性银行业(yè)危机带来(lái)的(de)信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球(qiú)高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必(bì)须(xū)及时(shí)提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系和整体经(jīng)济出(chū)现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问(wèn)题的(de)重要性(xìng)。一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得(dé)任(rèn)何进展。美国(guó)财政部(bù)长耶伦重申她的(de)部门最早(zǎo)可(kě)能(néng)在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的(de)背景下(xià)美联(lián)储会(huì)倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于(yú)持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需要(yào)意(yì)识到(dào)他(tā)们(men)花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三(sān)发(fā)布的(de)数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达(dá)在(zài)本财年第(dì)一(yī)财季总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平(píng)台和大(dà)型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业务(wù)实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的(de)营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过(guò)预期(qī)的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然(rán)只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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