本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动(dòng)性的(de)增强(qiáng)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估(gū)值(zhí)双升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认(rèn)为，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大(dà)。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的(de)位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一(yī)步(bù)消化了(le)估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布(bù)，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度(dù)还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(q大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别uán)重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值(zhí)的(de)公司获得重估可能(néng)性较大。

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