自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”2俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口56.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸(xī)引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公(gōng)布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来(lái)半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会(huì)需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链(liàn)库存(cún)的(de)时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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