“一带一路”对(duì)冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年(nián)出口最大的看(kàn)点(diǎn)。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南(nán)等邻国形成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动方(fāng)面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧美发(fā)达经济体整体偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”2000克是多少斤啊出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在增量(liàng)上就(jiù)可能对冲美欧(ōu)日(rì)出口的(de)下滑，使得(dé)全年2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次(cì)验证，当前(qián)观察的中国(guó)的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察中国(guó)出(chū)口增速的重要指标，但(dàn)随着中(zhōng)国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其(qí)对中国出口的指示作用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上(shàng)升(shēng)，导(dǎo)致(zhì)港口数据与实际出(chū)口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出口增(zēng)速与中国出口基本保持统(tǒng)一(yī)趋势，但由于(yú)产(chǎn)品结构差异，2023年(nián)以(yǐ)来两(liǎng)者产生较大背离。出(chū)口结(jié)构性(xìng)变化背景下，传统(tǒng)观察框架(jià)适用性(xìng)减弱，信息的噪音和预(yù)期的(de)波动(dòng)可(kě)能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一(yī)路(lù)”国家。除(chú)低基数(shù)影(yǐng)响之外(wài)，4月对(duì)俄出口的高增反映“一(yī)带一路”贸易持(chí)续(xù)活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速(sù)暂(zàn)时回落，不过整体来(lái)看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋(qū)势加(jiā)速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口结构(gòu)继续延续“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机(jī)电出口金额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加(jiā)快(kuài)部分源于去年低(dī)基数(shù)原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于韩国，半导体出(chū)口跌(diē)幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的汽车出(chū)口反映海外车市(shì)较高景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出口，而(ér)受全球半导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最(zuì)大的变(biàn)数：“一(yī)带一路”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的(de)拖累，而聚光灯(dēng)之外(wài)“一带一(yī)路”却在(zài)稳定外(wài)贸上发挥了越(yuè)来越(yuè)重要的作用，那么如何去评估这一空间(jiān)有多(duō)大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量(liàng)博(bó)弈。在全球(qiú)经(jīng)济(jì)和贸易放(fàng)缓的(de)背(bèi)景(jǐng)下，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧(rèn)性可能主要来自(zì)于(yú)存量的竞(jìng)争——我们认(rèn)为很(hěn)有可能(néng)是抢占欧美日韩在(zài)这些国家(jiā)的(de)进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的(de)进口份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉动(dòng)2023年(nián)中国(guó)出(chū)口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一2000克是多少斤啊路(lù)”沿线65国(guó)中(zhōng)，中国出口规模最大的(de)10个国家（约占中国(guó)对“一带一路”沿线国(guó)家总(zǒng)出口(kǒu)的(de)70％，以下(xià)简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三(sān)种情形下的(de)进口增速情况，同时(shí)参考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年(nián)拉(lā)动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致估算(suàn)“一带(dài)一路”沿(yán)线65国(guó)拉动我国(guó)出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能略高于(yú)0％。对欧(ōu)美日等发达经济体出口增速(sù)预测，思路(lù)为在中国(guó)加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具(jù)有参考意(yì)义的三年(nián)，分别作为中性(xìng)、乐观(guān)和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的(de)基(jī)准(zhǔn)假设为(wèi)美(měi)欧(ōu)有可能(néng)在下半年陷入(rù)温(wēn)和(hé)衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩(suō)后(hòu)的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂(liè)，全球经济(jì)温(wēn)和(hé)放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲观(guān)、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖累我国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对(duì)其(qí)余国(guó)家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易(yì)数量增速(sù)预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家(jiā)拉动(dòng)我国出口增速(sù)约0.64个百分点(diǎn)。因此(cǐ)，中性假设(shè)下(xià)2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于(yú)两个方面(miàn)：数据口径(jìng)差(chà)异和欧美经济体的(de)“韧性”。数(shù)据方(fāng)面，各国自中国进口的数据(jù)和(hé)中国向(xiàng)各国出口的数据存在差异（无论(lùn)是(shì)绝对量还是增速），有时这一差异(yì)还较大，一般而言中国出口(kǒu)端的增速会(huì)更高，这意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测(cè)算是(shì)低估的；外需方面(miàn)，欧美经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)的时点存在较大的不确定(dìng)性，可能在(zài)今(jīn)年下(xià)半年、也(yě)可能在明(míng)年(nián)，若后者(zhě)出现，那么2023年发(fā)达经济体(tǐ)对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东(dōng)盟、俄罗斯(sī)及其他新兴(xīng)经济体经济增长不及预期，对(duì)外(wài)需拉动(dòng)不足。疫(yì)情二(èr)次冲(chōng)击风险对出(chū)口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对(duì)于中国出(chū)口(kǒu)的(de)拖累不足(zú)。

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