财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公(gōng)司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社(shè)记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资(zī)收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表(bi上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费ǎo)示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的(de)行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪90年(nián)代末(mò)都曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的(de)方(fāng)式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分(fēn)产品调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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