全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和(hé)其(qí)他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者有足(zú)够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛售资产先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(s先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案hàng)述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了(le)最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策。

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