五一长假期间，全(quán)球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下的银行(xíng)，同时也(yě)是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行(xíng)的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度(dù)成为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模(mó)将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会(huì)众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员(yuán)，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新(xīn)还(hái)旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但当前美元出(chū)现信用(yòng)危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最终债务(wù)违(wéi)约(yuē)就只是时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩中国欠别国钱吗大，且(qiě)为(wèi)连(l中国欠别国钱吗ián)续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器(qì)芯片(piàn)价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时(shí)全(quán)球经济数(shù)据可能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的(de)衰退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还(hái)，借钱的时候扩(kuò)大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的(de)时(shí)候(hòu)要缩(suō)减支出又(yòu)使得(dé)经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的(de)下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能(néng)性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有(yǒu)权限(xiàn)的(de)投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很(hěn)可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则(zé)杀(shā)伤力巨大(dà)。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不(bù)会(huì)距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已经很(hěn)久了(le)，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么(me)还不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认为(wèi)它(tā)要出现的(de)时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一(yī)直都(dōu)相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待(dài)它(tā)的(de)到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了(le)，划(huà)过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却(què)醒(xǐng)了。你(nǐ)会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来(lái)过(guò)，一次一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求(qiú)的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来(lái)，想(xiǎng)着(zhe)他们(men)都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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