5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金(jīn)证股份(fèn)发布的一则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身(shēn)行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财(cái)经的(de)第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发(fā)行股票并在(zài)创(chuàng)业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财(cái)经(jīng)第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初(chū)步确定(dìng)的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券交易所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次交易前(qián)，交易对(duì)方与公司不(bù)存在关联关系。本(běn)次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成(chéng)关联交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在(zài)实际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经(jīng)一(yī)分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服(fú)务(wù)商，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业(yè)客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的(de)数(shù)字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入(rù)较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券市(shì)场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代(dài)产(chǎn)品布局(jú)、积(jī)极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业(yè)务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华(huá)财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于(yú)金证股份(fèn)，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例(lì)如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的(de)股权(quán)。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务(wù)以(yǐ)电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文及各(gè)项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文式实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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