北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问环节(jié)中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自(zì)全(quán)球各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源基金(jīn)首席基金学(xué)家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公(gōng)司进行(xíng)过投资(zī)部(bù)署，不过投(tóu)资对象均为中国(guó)公(gōn外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗g)司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题(tí)的(de)。相较于投资美(měi)国而言(yán)，投(tóu)资中国可(kě)以让你用便宜(yí)的价格买到一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票(piào)可能会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)不低(dī)于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选(xuǎn)出了(le)相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出(chū)于对公司的(de)价值判断而(ér)不(bù)是价格(gé)判断，选择(zé)的(de)是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收(shōu)益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进行(xíng)对(duì)比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经(jīng)通过巴菲特(tè)的持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押注能(néng)源领(lǐng)域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的(de)合(hé)众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类(lèi)之前(qián)商(shāng)品信(xìn)誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的(de)公司(sī)进行(外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗xíng)了剔除。最终(外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴(bā)菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电(diàn)器的(de)浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是(shì)主营集成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业(yè)最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企(qǐ)业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分(fēn)别是(shì)重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自(zì)2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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