金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的(de)日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模(mó)的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市(shì)爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持(chí)有的(de)股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会(huì)回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过(guò)去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没(méi)有(yǒu)完(wán)全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济的边(biān)际(jì)变化值(zhí)得研究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持(chí)续推(tuī)动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮。

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