财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据(jù)显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四(sì)个(gè)交(jiāo)易(yì)日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也提前(qián)传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新(xīn)锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一(yī)是上海车展有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示，此前车(chē)企大幅降(jiàng)价(jià)导致消费者对电动车的观(guān)望心(xīn)态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人(rén)士提(tí)到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国(guó)内动力电(diàn)池厂商清库存(cún)工(gōng)作(zuò)或到5月完结(jié)，届时(shí)电(diàn)池厂(chǎng)商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带(dài)动上游材(cái)料(liào)采购(gòu)，进而对碳酸(suān)锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的(de)排产预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基(jī)数(shù)较(jiào)低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复生产，排产相(xiāng)比一(yī)季度会有明显的提升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求回暖已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还(hái)是(shì)底(dǐ)部(bù)反转，目前仍难(nán)以判(pàn)断。“一(yī)方面(miàn)需要观察(chá)下游库存(cún)状况，另(lìng)一方面还需(xū)要(yào)看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季(jì)度开始(shǐ)便启动大规模(mó)去库存(cún)举措，这一举措在(zài)一季度实际上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月(yuè)中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业(yè)内人(rén)士(shì)直言，相关库存基本出(chū)清(qīng)，后续(xù)将(jiāng)根据公司(sī)规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的(de)风(fēng)向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来(lái)看(kàn)，宁(níng)德时代(dài)的库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第(dì)一季度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电产(chǎn)业(yè)走(zǒu)向的关键(jiàn)，随价格(gé)企稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复(fù)健康，将带动(dòng)锂(lǐ)电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不到半(bàn)年时间跌去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市场热(rè)议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然存在(zài)一(yī)些问题(tí)，包括电池(chí)产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不(bù)是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行(xíng)业要以之前(qián)大幅涨价(jià)为教训，保证(zhèng)价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人(rén)士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走势进行预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主要在(zài)于(yú)下游车市短期需求下(xià)滑(huá)，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速(sù)从而在(zài)需求(qiú)表(biǎo)现上提前透支碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的未来(lái)增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续(xù)下(xià)跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系(xì)列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购(gòu)方(fāng)面，电(diàn)池厂商(shāng)和下游(yóu)车企已陆续(xù)重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)表现上(shàng)看，年初的市(shì)场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市(shì)的(de)需求腰斩。但(dàn)从整体一季(jì)度新能源汽车销量数(shù)据来(lái)看(kàn)，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随(suí)着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也(yě)将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业(yè)重新开启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业(yè)有望迎来需求订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度(dù)不可(kě)能太大，最(zuì)多(duō)在10％左(zuǒ)右。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，因为经(jīng)历本(běn)轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在价格(gé)谈判上(shàng)会(huì)更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一(yī)体化带来的(de)碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商(shāng)的(de)议价权。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业(yè)持续推进电池回收布局，来自(zì)终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调整过程(chéng)之后(hòu)，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运(yùn)作模式正从“大开(kāi)大(dà)合”的波(bō)浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从(cóng)原材料(liào)到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环节(jié)的价格(gé)以及供需变化也将变得更加平衡且具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为(wèi)，当(dāng)前上游库存水平(píng)依旧处于高(gāo)位，虽(suī)然需求端稍(shāo)有好转，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌并不是一个下(xià)游获利、上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过(guò)快(kuài)，但这并不(bù)为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前(qián)20万(wàn)元不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为(wèi)534吨(dūn)，特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低(dī)碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公告(gào)，一季(jì)度营(yíng)业(yè)收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运(yùn)分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价格下降周期中获(huò)得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上(shàng)一(yī)轮锂价下降(jiàng)中发生(shēng)过(guò)的事。而(ér)同环节的(de)大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高(gāo)入局的新公司，则面(miàn)临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂(lǐ)价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂业在去(qù)年(nián)轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期(qī)利好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大的(de)新能源车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中天(tiān)齐(qí)锂业(yè)净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价(jià)格(gé)下跌和(hé)可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公(gōng)司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源开采成(chéng)本(běn)普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司能以低于5万元(yuán)/吨的价(jià)格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分(fēn)销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按市价定期(qī)调(diào)整。但能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更(gèng)能(néng)容忍低价，并能(néng)在(zài)上游因降价(jià)减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个下游获(huò)利(lì)，上游(yóu)承压(yā)的简单故事(shì)。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时代(dài)今年5月计划投产(chǎn)的(de)宜春(chūn)锂矿很有可能(néng)一开采就(jiù)亏损。

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