北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注(zhù)。司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文的改善(shàn)和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完(wán)善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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