金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(g小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)ǔ)神巴(bā)菲(fēi)特的(de)出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以外(wài)任何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在(zài)研(yán)报中指出在过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完(wán)全失(shī)去(qù)竞(jìng)争(zhēng)优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际(jì)格局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际(jì)变化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表示在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗(liáo)体系(xì)以及人工智能(néng)的(de)发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮。

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