本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成(chéng)电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)，拟引进(jìn)国(guó)际(jì)知(zhī)名企业合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区(qū)域的(de)医疗(liáo)服(fú)务网。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科(kē)医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂(tú)布(bù)机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大(dà)规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能(néng)面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品(p牛鬼蛇神是什么生肖ǐn)牌(pái)包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为(wèi)客(kè)户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站牛鬼蛇神是什么生肖等客户(hù)，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公司(sī)自身技术(shù)含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事(shì)电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要(yào)收(shōu)入和利(lì)润来源。电(diàn)力工程技术(shù)服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等领域(yù)提供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业(yè)务为(wèi)射频前端(duān)芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技(jì)术体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无线通信射(shè)频前(qián)端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样，估值却(què)一(yī)路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户(hù)不透明度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服(fú)务(wù)提(tí)供商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移动互联网相关(guān)场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物(牛鬼蛇神是什么生肖wù)联网相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客户(hù)需求提(tí)供定制(zhì)化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的(de)综合型中间(jiān)商，其(qí)主(zhǔ)要盈利(lì)模(mó)式(shì)是获得购销差(chà)价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互(hù)联(lián)网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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