金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早(zǎo)盘(pán)收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向(xiàng)上(shàng)无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合(hé)适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的(de)原因(yīn)在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累库和(hé)订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近(jìn)几周现货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货(huò)、投产延迟(chí)这三(sān)点(diǎn)可能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目(mù)前(qián)来看(kàn)，投产(chǎn)的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货(huò)反馈(kuì)并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的(de)驱动(dòng)依旧(jiù)是等(děng)待(dài)检修的(de)兑现(xiàn)造成现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少但(dàn)是驱动依旧(jiù)是等(děng)待检(jiǎn)修兑(duì)现，可(kě)选择(zé)9-1正套的(de)方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下游(yóu)存(cún)在(zài)压缩原(yuán)片库存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维(wéi)持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是正套思路(lù)。

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