如果要(yào)论二季(jì)度迄今，全球(qiú)股(gǔ)票市场(chǎng)中最为靓丽(lì)的一道(dào)“风景线”，那么显然非日本股市(shì)莫属！

　　周(zhōu)五（5月19日），日经225指数进一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创(chuàng)下了自1990年(nián)8月(yuè)以来的新高，收在30808.35点。在本(běn)周早些时候，东证指数已经率先(xiān)创下(xià)了1990年8月3日以来的最高收盘点位。

　　多组对比可以(yǐ)显(xiǎn)示(shì)出(chū)日股今年以来的强势：东证指数(shù)年(nián)内已累计上涨了(le)逾(yú)15％，远远(yuǎn)超过了标(biāo)普500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪日本(běn)股(gǔ)市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩短到二季度迄(qì)今的短短一个半月，日股的涨幅(fú)更是(shì)在全球主要股指(zhǐ)中(zhōng)几(jǐ)无(wú)敌手……

　　日股为何能一举领涨全(quán)球？对于许多国际市场(chǎng)的投资者(zhě)而言，近来提到日股的优异(yì)表现，脑海(hǎi)中第一(yī)时间浮现出的，无疑都是(shì)“股神(shén)”巴菲特在(zài)上(shàng)月对(duì)日(rì)本市(shì)场表现出的强烈投资意愿。正是巴菲特(tè)进一步增(zēng)持了日本五(wǔ)大(dà)商社仓位，令越来越多的(de)业内人士开始注意到这一全球第三大经济体的巨大投资机会(huì)。

　　不过，日股本轮爆(bào)发(fā)背(bèi)后的(de)成功秘诀，真(zhēn)的仅仅只(zhǐ)是获得(dé)了“股神”的青睐吗？

　　答案显然没那(nà)么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股(gǔ)票团队联席(xí)主(zhǔ)管(guǎn)Carl Vine看来，并(bìng)不是巴菲特的出现让日股变得吸(xī)引人。巴(bā)菲特所看到的（机(jī)会）其实也正是其他人眼下正在看到的，人们对日(rì)股的前景正感到非(fēi)常(cháng)兴奋！

　　至(zhì)于究竟有哪些(xiē)因素在推动着日(rì)股上涨(zhǎng)？“干货”其实有很多……

　　狂热(rè)的外资买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国(guó)投(tóu)资(zī)者目前已经(jīng)连(lián)续第六周成(chéng)为了日本股票的(de)净(jìng)买家。在(zài)此期间，外国投资者大(dà)举(jǔ)涌入了(le)日股股(gǔ)票和(hé)期货市场，净流入逾300亿美元，是过去(qù)10年最(zuì)大(dà)规模的资金流入之一(yī)。

　　根据(jù)交易所(suǒ)的(de)数据，在截至5月(yuè)12日的最近一周内，海(hǎi)外(wài)交易者又净买入了(le)价值7810亿日元（约合(hé)57亿美元）的(de)股票和(hé)期货。

　　杰富(fù)瑞日本股票策略(lüè)师Shrikant Kale表(biǎo)示，自(zì)2012年“安倍经(jīng)济学”时代初期以来，他就从未(wèi)见过外国投资者对日本(běn)如此感兴趣(qù)。

　　在欧美(měi)银行系(xì)统(tǒng)不稳定和信用(yòng)紧缩(suō)风险的(de)笼罩下，越来(lái)越多的海外投资(zī)者似(shì)乎看到(dào)了日(rì)本(běn)股(gǔ)市作(zuò)为避险地的(de)“稳定性(xìng)”。日本股票给人的长期低迷印象正在减(jiǎn)弱，持续稳定在1美元兑换130日元的日元汇(huì)率(lǜ)、以及股神巴菲特对日本五大商社的(de)增持，也令不少海外投资者对投资日本产生了更多的兴(xīng)趣。

　　高盛(shèng)日本公司就表示，近来已受到了越来越多(duō)平时不太关注日本市场的海外投资者的咨询(xún)。不少海外投资者在看到日本股市的(de)涨幅(fú中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分)超过美股后(hòu)，开始调(diào)查其(qí)中的原因(yīn)，他(tā)们的(de)建仓买入又进一步促使股市(shì)上涨，形成了目前的良性循环。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲特上月公开表态力挺日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石(shí)、KKR等在内华尔街资本也已相继造(zào)访日本(běn)。这些海外资(zī)金有意复制巴(bā)菲特的策略，通过低成本日(rì)元融资押注高股(gǔ)息日元资产。

　　其实(shí)，巴菲特(tè)在日本五大商社上的(de)加大投资，也存在着在(zài)国际市场上(shàng)分散投资对象的想(xiǎng)法。虽然巴(bā)菲特相(xiāng)信美国的增长(zhǎng)潜力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信(xìn)理财(cái)（Charles Schwab）首席全球投(tóu)资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是在(zài)波动性(xìng)远低(dī)于(yú)美国(guó)科技股的情况下实现(xiàn)的。这意味着日(rì)本股市对美国投资者来说应该(gāi)颇(pǒ)有(yǒu)吸引力。对美(měi)国债务上限的担忧可能也刺激了一些“末日(rì)准(zhǔn)备者(zhě)”涌入日本股市，以此作(zuò)为(wèi)避(bì)险手(shǒu)段(duàn)。

　　法国兴(xīng)业(yè)银行分析师Frank Be中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分nzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告中(zhōng)也表示，“外(wài)资的(de)回归是日本股市复苏(sū)的重要标志(zhì)。（我们）将继续对日本股票维持超(chāo)配，并偏向银行、金融和价值股的投资。”

　　深层次的企业治理变革

　　当然(rán)，在(zài)海(hǎi)外投资者今年对(duì)日本产(chǎn)生(shēng)兴趣之前，他们此前在(zài)这片(piàn)“失落地带”曾经历过长达(dá)数十年虚假的曙光(guāng)和令人失望(wàng)的低回报。那么这一次(cì)，即(jí)便有着避险和多元化(huà)分散(sàn)投资的需求，他(tā)们又为何铁了(le)心一定要来日本市场？日本市(shì)场的吸引力就一(yī)定远超全球其(qí)他地区吗？

　　这便不得不提日本(běn)市场眼下正经历的一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本股(gǔ)市本(běn)轮上(shàng)涨(zhǎng)的主要(yào)原因还源于治理标准的提高，以及企业部门推(tuī)动向股东返(fǎn)还现(xiàn)金(jīn)。日本多年的公司治理改革已(yǐ)开始见效(xiào)，这项改(gǎi)革最初由已故前首相(xiāng)安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目(mù)前日本企业的派息已大幅增加(jiā)，在截至今(jīn)年3月(yuè)的财年中，日本(běn)企(qǐ)业宣(xuān)布的回购规模已飙升至9.7万(wàn)亿(yì)日元（合714亿美元）的历史最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的日(rì)本公司资(zī)产负(fù)债表上有净现(xiàn)金，而美国的这一比例只(zhǐ)有(yǒu)20％多一点(diǎn)；东证指(zhǐ)数成(chéng)分股(gǔ)公司中约有(yǒu)54％的公司(sī)股价低于每股(gǔ)账(zhàng)面价值，而(ér)标普500指数成分股中这(zhè)一比例仅为7％。单从市净率等估值指标(biāo)来看，这就为(wèi)日(rì)本股市提供了更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改变股(gǔ)价跌(diē)破每股净(jìng)资产——市净率低于1倍(bèi)的情中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分况，还(hái)请求上(shàng)市企业在意识(shí)到资本成本的前(qián)提(tí)下推进经营并公布改(gǎi)善方(fāng)案等。

　　与此相呼应的行动(dòng)已开始(shǐ)扩大。4月(yuè)下旬，JVC建伍株(zhū)式会社推出了力争“早日实现市净(jìng)率超过1倍”的中期经营计划和股票回购，股(gǔ)价随(suí)后大涨近4成。清(qīng)水(shuǐ)建设株(zhū)式会社4月下旬也宣布了上(shàng)限(xiàn)200亿日(rì)元的(de)股票(piào)回购和积极压缩政策性持股的方针(zhēn)，该公司股价(jià)随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括(kuò)软银(yín)、丰田(tián)汽车、三菱商事在(zài)内(nèi)的日本(běn)龙头(tóu)企业在近期公布财报时，也均宣布了新的股票回购计划。不少分析师预(yù)计，到今年5月(yuè)底(dǐ)，各日本(běn)上(shàng)市公司的回购规模将进一步创下新(xīn)纪录。

　　高(gāo)盛(shèng)首席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交(jiāo)所）主题(tí)正(zhèng)引(yǐn)起许多海(hǎi)外投资者(zhě)的(de)共鸣，他们开始看到这方(fāng)面的有利证据。在交易(yì)所这些变化(huà)的推(tuī)动下，许多(duō)公司正在回购股份(fèn)，厘(lí)清经常令(lìng)人(rén)困惑的交叉(chā)持股，并在(zài)定期公开会议(yì)之前与(yǔ)股东(dōng)进行(xíng)更(gèng)密切的接触。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日本股(gǔ)票主(zhǔ)管Jeff Atherton也(yě)表示，东京证交所的鼓励意(yì)味着“过去两年(nián)在(zài)这方面发(fā)生(shēng)的事情比过(guò)去30年还要多”，这是股(gǔ)市充(chōng)满(mǎn)活力表现的最大(dà)单一原因。他(tā)们(men)对(duì)提高(gāo)股(gǔ)本回报率有(yǒu)着坚定的态(tài)度，希望(wàng)市值上升。

　　宽货币、稳经济(jì)

　　最后，日本央行目前依然宽松的货币政策和(hé)日本相对稳健的经济基本面，显然也对日股的表现构成了提振。

　　尽管(guǎn)新行长植田和男上月(yuè)已(yǐ)走马上(shàng)任，但日(rì)本央行暂(zàn)时(shí)仍未改变其大规模(mó)的货(huò)币宽松路线。即便日本通(tōng)货膨(péng)胀率超过了(le)央行2％的目(mù)标(biāo)，但植田(tián)和(hé)男依然强调，“还不能放心地说通胀（达到了央行目标）”。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，欧美央行今年(nián)上半年还在持续加息，并已被迫在物价(jià)与(yǔ)经(jīng)济稳定之间作(zuò)出艰难抉择。继(jì)续宽(kuān)松的日(rì)本央(yāng)行眼下依然处于(yú)能让海(hǎi)外投资者放心购买的(de)状态(tài)。

　　日本宏观经济的表现(xiàn)目(mù)前也相对(duì)更为稳健。日(rì)本(běn)内(nèi)阁府17日公布(bù)的数据显示(shì)，今年前(qián)三(sān)个月日本国内生产总值(zhí)（GDP）折合(hé)成年率(lǜ)增长(zhǎng)1.6％，创(chuàng)下了(le)近三个(gè)季(jì)度(dù)以(yǐ)来新高(gāo)。

　　日(rì)本国家旅游局表示，受(shòu)益于中国放(fàng)宽旅(lǚ)行(xíng)限(xiàn)制，4月商务(wù)和休闲外(wài)国游(yóu)客人数从此前的182万攀升至(zhì)195万(wàn)。高盛(shèng)策(cè)略(lüè)师在报告中指出，考虑(lǜ)到(dào)入境旅游业复苏、强劲(jìn)资本支出计划和日本央行持(chí)续(xù)宽(kuān)松等积极因(yīn)素，日本(běn)这个世界第三大经(jīng)济体的前景十分强劲。

　　值得一提的是，从经济合作与发展(zhǎn)组(zǔ)织(zhī)的经济前景指数来看(kàn)，日本(běn)目前是七国集团(tuán)中唯一(yī)一个超过临(lín)界线100的(de)。

　　日本第三大在线经纪商Monex的(de)首席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业的(de)业(yè)绩(jì)似乎相当不错(cuò)，重要的汽车行(xíng)业预计(jì)利(lì)润将(jiāng)增长。以内需为导向的企业正受(shòu)益于入境游增(zēng)长的(de)前景(jǐng)，而大(dà)型银行也获得了(le)丰厚(hòu)的(de)收益(yì)。预计日本(běn)股市到今年(nián)年底将进一步上涨10％或更多(duō)。

　　里(lǐ)昂证券也认为，日本股市今年的涨势或将延续下去(qù)，因盈利增长、股票回购和估值仍处于(yú)低位吸(xī)引了买家，巴菲特的认可(kě)、公司(sī)治理的改善均提振了市场，而(ér)企业财报(bào)的不俗(sú)表现或(huò)有(yǒu)望成为(wèi)最新的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分