金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹(jì)般的活(huó)过来(lái)了，甚至还在(zài)不断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得(dé)日本(běn)股市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持(chí)有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本(běn)股票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，压在玻璃窗边c，在窗户边c巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世(shì)民(mín)拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸田文(wén)压在玻璃窗边c，在窗户边c雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本与投资(zī)对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的(de)变(biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化压在玻璃窗边c，在窗户边c的(de)政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明自(zì)己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发生的变化，日本监管层(céng)的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容忽视的(de)力量。日(rì)本监管层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改善和价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来(lái)高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市(shì)未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切将由时间给出答案(àn)吧。

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