衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升(shēng)温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在场的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方国(guó)家的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油(yóu)价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊至下午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回(huí)调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时(shí)间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整个金(jīn)融市(shì)场的(de)主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能(néng)化(huà)分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整(zhěng)郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊体进程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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