今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的(de)积极(jí)布局(jú)，人工智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没(méi)有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩(kuò)产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和(hé)人(rén)工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积(jī)极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益(yì)，但市(shì)场的博弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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